中国外运:2021年中报净利225247.16万元 同比增长79.91%

二、分红送配方案情况

不分红

三、业务回顾与展望

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：

（一）公司主营业务及其经营模式

本集团是中国领先的综合物流服务提供商和整合商，秉承“运万物、连世界、创生态，以物流成功推动产业进步”的企业使命，凭借完善的服务网络、丰富的物流资源、强大的专业物流能力与领先的供应链物流模式，为客户提供定制化的专业物流解决方案和一体化的全程供应链物流服务。

本集团的主营业务包括专业物流、代理及相关业务和电商业务三大板块。其中，专业物流是核心业务，聚焦高成长、高附加值的细分行业及其上下游，推动产业高质量发展；代理及相关业务是基石业务，为专业物流业务发展提供支撑；电商业务是创新业务，结合互联网与物流科技，推进公司向数字化和智慧物流企业转型升级。

1.专业物流

（601598）根据客户的不同需求，为客户提供量身定制的、覆盖整个价值链的一体化物流解决方案并确保方案的顺利实施，包括合同物流、项目物流、化工物流、冷链物流以及其他专业物流服务。

合同物流基于长期的合作关系，为客户提供包括采购物流、生产物流、销售物流、逆向物流等供应链物流管理服务，同时还可提供物流方案设计咨询、供应链优化及供应链金融等增值服务。公司的合同物流业务按照目标行业进行管理，在消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康和买方集运等多个行业及领域具有领先的方案解决能力。公司已与境内外众多知名企业建立了良好的长期合作关系。合同物流受宏观经济和国内制造业、消费市场变化等因素的影响。

项目物流主要服务于出口项目，面向电力能源、石油化工、冶金矿业、基础设施、轨道车辆等行业的中国对外工程承包企业，提供工程设备及物资从中国到海外目的地的门到门、一站式物流解决方案设计及执行服务。服务内容包括但不限于提供物流方案设计、海运、空运、陆运、仓储、包装、报关报检、港口中转、大件运输、进出口政策咨询等。公司已在全球，特别是“一带一路”相关国家和地区操作了众多物流项目，具有丰富的项目经验。项目物流主要受中国对外承包工程以及世界各国及地区经济和政治、安全局势等因素的影响。

化工物流主要服务于精细化工行业客户，为客户提供供应链解决方案及物流服务，主要包括危险品及普通包装化工品的仓储、运输配送、国际货代和多式联运等。公司拥有集仓储、运输（含液体罐箱）、货代、多式联运及保税为一体的综合服务体系，形成聚焦华东、华北及西南区域，协同东北、华南社会资源的全网布局。化工物流除受化工行业景气度的影响外，也与行业政策及安全监管要求等密切相关。

冷链物流主要服务于品牌餐饮、零售商超、食品加工制造及流通企业、进出口贸易客户，为客户提供全程端到端一站式服务，主要包括冷链仓干配一体化业务、进出口国际供应链业务。公司已建立全国性的冷链物流网络布局，具有较强的“仓干配”综合性解决方案服务能力、全过程冷链温控与追踪和高标准冷库的设计、投资建设与运营管理能力。冷链行业受消费升级和技术进步带动，并得到政策支持，总体向好。

公司专业物流的经营目标是向价值链整合转型。作为公司核心业务，专业物流将以“方案客户化、销售行业化、服务集成化、运营一体化”为目标，以解决方案带动全局，聚焦重点目标行业，做精做深产业链，服务纵向延伸，经验横向复制，形成在目标行业的专业能力和规模优势。

2.代理及相关业务

中国外运代理及相关业务主要包括海运代理、空运代理、铁路代理、船舶代理和仓储及码头等服务。中国外运是中国最大的货运代理公司，拥有覆盖中国、辐射全球的庞大服务体系。

海运代理方面，中国外运主要为客户提供订舱、安排货物出运、提箱、装箱、仓储、集疏港、报关报检、分拨、派送等与水路运输相关的多环节物流服务。中国外运是世界领先的海运代理服务商之一，年处理海运集装箱量超过一千万标准箱，能提供中国各主要港口与全球各国家和地区之间的全程供应链物流服务。

空运代理方面，中国外运主要为客户提供提派、报关报检、仓储、包装、订舱及操作、航空干线运输代理和卡车转运等专业化空运货运代理服务。作为国内领先的空运货代企业，中国外运积累了丰富的操作经验，并与国内外重点航空公司（如南航、汉莎、阿联酋航空、国航、大韩等）、核心海外代理和国内物流服务商建立了稳定的战略合作关系，通过空运通道布局运营15条定班包机线路，把控海外渠道，可为客户提供全程化、可视化、标准化的空运全供应链物流服务。

铁路代理方面，中国外运是国内领先的铁路货代服务商，可为客户提供散杂货和集装箱等多种方式的铁路代理服务和信息服务，包括国内铁路代理服务、国际铁路代理服务（含过境铁路代理服务）以及海铁联运在内的全程供应链服务。目前，公司跨境班列自营平台在长沙、东莞、深圳、沈阳、新乡、威海、西安等地累计开通线路40余条（其中周班常态运行13条），累计发运5,200余列。

船舶代理方面，中国外运是中国领先的船舶代理服务公司，在中国沿海、沿江70多个口岸设有分支机构，并在香港特别行政区、日本、韩国、新加坡、英国、德国、泰国等地设立代表处，为船公司提供船舶进出港、单证、船舶供应及其他船舶在港口相关业务等服务。

仓码服务方面，中国外运为客户提供货物储存及装拆箱、货物装卸、发运、分拨配送等相关服务，中国外运拥有丰富的仓库和集装箱场站资源，并在广东省及广西省拥有10个自营内河码头，是公司提供优质、高效的货运代理和综合物流服务的重要依托。

公司代理及相关业务主要受全球贸易情况、中国出口集装箱运价、中国港口集装箱吞吐量、航空货邮运输量以及运力市场供求关系等多种因素的影响。

公司代理及相关业务是业务发展的基石，将紧密围绕客户需求，强化客户驱动，注重价值创造和模式创新，延伸服务链条，深挖客户和供应商价值，推进平台化和产品化建设，逐步向全程供应链方向转型。

3.电商业务

中国外运电商业务包括跨境电商物流、物流 和物流装备共享平台。跨境电商物流业务主要指为跨境电商客户提供全链路及部分链路的物流服务。产品和服务遍及欧美、中东、日韩、东南亚等地区，服务范围涵盖上门揽收、国内（保税）仓库管理、进出口清关、国际段运输、海外仓管理、末端配送等。跨境电商物流业务主要受跨境电商规模、海关政策等因素的影响。物流电商平台指公司通过统一在线物流电商平台－运易通向平台客户提供各种公众服务，如可视、可追踪等信息服务、操作服务、代结算服务、运费保理服务、技术服务等，产品已涵盖E拼、网络货运（汽运）、关务、空运、铁路及多式联运业务等物流服务领域，并已上线了多个全链路产品。物流装备共享平台指公司提供集装箱和移动冷库等物流设备租赁及追踪、监控服务。

公司电商业务板块的目标是向平台化和生态圈转型。公司将抓住物流电商和电商物流两条主线，以技术创新和商业模式创新整合内外部资源，在推动主营业务全面线上化的基础上，大力发展跨境电商业务，并积极探索物流电商平台模式；强化科技创新，推进产业链接，形成“四流合一”平台生态圈。

二、报告期内核心竞争力分析

1、拥有完善的服务网络和丰富的物流资源

本集团拥有广泛而全面的国内服务网络和海外服务网络，国内服务网络覆盖全国32个省、自治区、直辖市及特别行政区，在国内拥有超过千万平方米的土地资源、400余万平方米仓库、200余万平方米的场站、10个内河码头及4,000余米岸线资源并租赁运营约300万平方米仓库资源。本集团的自有海外网络已覆盖40个国家和地区，在全球拥有65个自营网点。此外，本集团与招商局集团旗下金融、贸易、园区开发、航运及遍布全球的港口业务板块实施产融结合与产产协同，为客户提供通达全球的物流服务。

2、具有强大的专业物流方案解决能力

承载了在国际货代及综合物流领域长达七十多年的深耕与积淀，公司形成了强大的物流操作、协调及资源整合能力，在提高客户生产制造以及工程项目各个环节的货物、设备调配方面具有丰富的运营经验，能够将分散于全球的生产资源准时送达客户指定的地点。在运营层面，公司拥有经验丰富的行业团队以及熟悉各国进出口政策的境外团队，能够整合并协调遍布各个地区的物流资源，形成定制化全链路的物流解决方案，涵盖各个复杂的物流环节。公司聚焦消费品及零售、汽车及工业制造、电子及高科技、医疗健康、买方集运、工程能源、化工、冷链等重点产业，为众多行业龙头客户及其上下游客户提供量身定制的、覆盖整个价值链的一体化物流解决方案并确保顺利实施，积累了丰富的行业化服务经验，在产业全价值链物流服务领域建立了行业领先优势。

3、具有领先的供应链物流服务模式

中国外运根据行业发展趋势和客户需求变化持续进行物流服务模式创新，通过梳理代理及相关业务产品，加强产品研发与设计能力，聚焦整箱、拼箱、班列、空运、散杂货物流服务、承运人综合物流服务六大产品体系，加强水运、陆运、空运、汽运和多式联运五大通道建设，能够为国内及跨国企业提供端到端、一站式的全程供应链物流服务，快速、高效地满足客户的全方位物流需求；尤其是在空运通道建设方面，公司采取包机包舱等方式掌控运力，并充分利用空运代理重货和电商抛货配载的协同优势，实现运营效率和经营效益的最优化。

4、具有领先的行业地位和良好的品牌形象，品牌客户与供应商资源深厚

本集团承载了七十多年的历史与经验，已在国内外物流行业中树立了良好的品牌知名度，并多次获得行业重要奖项。中国外运被中国物流与采购联合会评为AAAAA级物流企业，连续蝉联中国物流百强第一名、中国国际货运代理百强第一名，多次获评“中国最具竞争力（影响力）物流企业”。作为中国最大的第三方物流服务商，公司在客户和供应商方面均具有良好的口碑和形象。一方面，中国外运与众多国内知名企业以及跨国公司形成了长期、稳定的合作关系，获得了较高的客户认可度；另一方面，中国外运依托自身稳定的客户资源与强大的物流服务能力，与国际知名船公司、航空公司等众多供应商也保持了良好及稳定的合作伙伴关系。

5、持续加强创新科技及数字化研发应用，推进数字化转型与智慧物流发展

公司持续提升创新科技与数字化核心能力，加强推进科技创新与数字化研发，拓展深化智慧物流应用发展，实现科技创新与数字化的赋能业务和价值创造。

1）持续提升科技创新与数字化能力。全面实施“十四五”创新与数字化规划；推进IT组织融合与数字

化资源整合优化，发挥科技创新及数字化研发与应用的集约化价值；加强创新科技与数字化技术人才队伍建设，截至报告期末，公司科技研发团队人数达到646人。

2）着力推进科技创新与数字化研发并取得较快进展。截至报告期末，公司共申报新发明专利91

件、软件著作权194件；推进装箱算法、物联网软硬件、智能验箱、视觉识别收发货系统等技术成果产品化研发，聚焦物流的全场景+全链路数字化，新启动一批创新应用解决方案研发，取得阶段性成果。截至报告期末，累计获得18项各级政府（省部级以上）及行业组织颁布的创新类奖项。

3）拓展深化智慧物流应用，取得显著进展与成果。

（1）推广AI+RPA（人工智能+机器人流程自动化）

技术应用，新上线业务自动化流程数量比年初增加10%。

（2）智能移动冷库产品开始获得市场高度认可，上半年出租367个40尺标准冷箱，同比增长超过25倍。

（3）跨境电商出口平台的技术优化升级与融合应用推广，有力保障了所支撑业务收入的快速增长。

（4）报告期内，公司自主研发的汽车运输管理信息平台（SDCC系统）实现732个项目上线应用。

（5）“运易通”线上平台服务能力大幅提升，上半年收入比去年同期增长187%。

三、经营情况的讨论与分析

（一）报告期内总体经营情况

2021年上半年，全球经济和贸易逐步复苏，中国经济复苏领先全球。上半年，中国国内生产总值为53.22万亿元人民币，同比增长12.7%；中国进出口总额为18.07万亿元人民币，同比增长27.1%，呈现出较强的外贸发展韧性。从物流行业来看，上半年全国港口集装箱吞吐量同比增长15.0%；外贸货物吞吐量同比增长9.2%。船舶及集装箱运营效率受疫情影响，集装箱航运市场总体处于运价高涨、舱位紧缺的局面，给国际供应链的畅通带来挑战。同时，受各国和各地区疫情影响，国际航空运力紧缺，运力供给仍较疫情前低11%，但航空货运需求旺盛，货量已恢复至疫情前水平，运价企稳回升。

面对宏观及行业新形势，公司以“五通道+一平台+N个产品事业部”为核心，紧抓市场机遇，加快构建全网运营格局，有效提升全程供应链运营能力，实现经营质量和效益的同步提升。2021年上半年，公司实现营业收入616.8亿元人民币，同比增长55%；归属于上市公司股东的净利润21.6亿元人民币，同比增长78%，主要得益于空运通道、海运代理及合同物流业绩增长，以及来自合联营公司的投资收益大幅增加。上半年，公司应收账款周转天数同比加快12.1天至37天，有息负债率稳中有降，财务管控水平进一步提升。

1、强化高质量运营

（1）专业物流

①消费品及零售行业：针对客户线上线下（300959）全渠道服务需求，深化全网运营能力，新增20余

家客户。一方面，针对客户线上需求，重点打造全渠道BC同仓物流解决方案；另一方面，充分发挥一体化全网运营优势，大力推进自主研发的SDCC系统在业务场景中的应用。目前正在通过“运易通”平台及SDCC系统为具有全国范围物流需求的客户提供涵盖30余家工厂和近20个仓库的干线运输、城市配送、全国调拨及仓储管理等合同物流服务，实现服务达标率100%。

②汽车及工业制造行业：将物流服务延伸至客户产业链的上下游，在细分领域聚焦轮胎上游原材料、成品仓配业务、器具包装设计以及售后分销等物流场景，打造轮胎全产业链解决方案。同时，围绕产前入场物流，持续深化与汽车主机厂、零部件企业合作，针对大客户展开营销。

③化工行业：加大核心资源布局，持续推进上海、湛江、威海等地的物流基地建设。上半年，化工物流分部利润同比增长35%，利润率有所提升。

（2）代理及相关业务

整箱产品，通过延伸服务链条，增加服务环节，单箱利润有所增加；持续通过在东南亚航线、中东印巴航线和欧地航线上集采的方式，增强航线产品能力。拼箱产品，“外运E拼”作为首个全国统一的标准化产品，大力拓展华东拼箱市场，新增4个中心仓、4个卫星仓，形成“19个中心仓+34个卫星仓”的国内网络布局；上半年完成集拼业务出库量351万立方米，同比增长71%。

空运产品，持续推进空运通道建设，进一步增加可控运力，新增香港－列日、香港－利雅得－迪拜、香港－亚的斯亚贝巴－圣保罗、威海－大阪、广州－墨西哥等路线的包机服务；报告期内，公司共运营15条定班包机线路，上半年累计执飞包机1,185架次。同时，公司推出中国主要口岸至德国／荷兰、美东／美西的标准化全链路产品，并结合大客户需求开发电子类全链路产品，目前已形成航线产品（空港到空港）39条、全链路产品／服务31条、标准化全链路产品39条。

班列产品，周班常态化线路达13条，在沈阳、威海、深圳等地打通国际中转通道，开发海铁联运产品。公司沈阳－绥芬河和长沙－二连浩特两条线路今年首次纳入中铁图定线路，已形成周班常态化线路，公司正在围绕枢纽节点，积极制定集疏运方案。上半年，公司国际班列开行841列、箱量达9.7万标准箱，分别同比增长约26%和44%。

（3）电商业务

跨境电商物流方面，在积极开拓垂直电商类大客户的同时，针对中小国内卖家开发基于9710、9810的出口物流服务产品。上半年，公司跨境电商物流收入和分部利润分别同比增长约190%和104%。物流电商平台（运易通）方面，新上线中日韩及东南亚等全链路产品，新增连接329家公共物流提供商资源，新增注册企业726家，日网页浏览量(PV)增长至72,000次，线上服务能力大幅提升，上半年收入同比增长187%。

2、完善并加强海外网络和国内资源布局

海外网络布局方面，推进日、韩、澳机构整合，设立南非公司；以KLG公司为核心，正在推进西欧、中东欧地区机构的持续设立，继续发挥KLG在跨境电商物流、合同物流业务方面与公司原有业务的协同。国内资源布局方面，公司持续跟进北京、上海、嘉兴等地的物流资源，太仓物流园等项目取得积极进展。

3、聚焦应用场景，以智慧物流赋能公司业务发展

公司聚焦数字化场景的应用，加速推进物流智慧化，在物流科技推广应用、数据驱动的业务运营、业务流程与操作自动化及4PL（第四方物流）等领域取得积极进展。与汽车行业大客户联手拼”产品的场站业务中实现了场景测试，集装箱形变检验准确率达99%以上；同时，研发基于物流控制塔数字化产品的4PL解决方案，成功向大客户推广4PL+3PL整体方案，进一步提升客户的供应链管理能力与物流操作能力。

（二）业务亮点

1、发挥自主可控优势，保障空运通道全链路畅通中国外运持续加强空运通道建设，根据客户需求统筹调配包板、包舱和包机的固定运力，形成全程可视化的运力网络，通过电商货与空运普货轻重配载，优化配载率，不断增强公司在空运业务中的竞争优势。上半年，公司共计运营15条定班包机线路，累计执飞定班包机1,067架次，临时包机118架次。通过航线产品、全链路产品、标准化全链路产品的建设，服务于不同客户需求，业务量、收入和利润均实现大幅增长。上半年，空运通道实现业务量46.0万吨，同比增长80%，营业收入和分部利润分别同比增长100%和54%。

2、合同物流深耕细分行业，以技术和方案创新带动业务持续增长在国内经济稳步复苏的态势下，公司合同物流板块通过持续开发推广全国性汽运业务系统、不断结合客户真实需求进行智慧物流技术的创新，深耕细分行业市场，提升方案解决能力，延长服务链条，并在新能源汽车、半导体等细分领域实现突破；合同物流业务量、收入、分部利润等方面均实现两位数增长。2021年上半年，合同物流业务量为1,730.8万吨，同比增长13%；收入90.2亿元人民币，同比增长18%；实现分部利润3.66亿元人民币，同比增长14%。

3、优化班列运营，做精常态化线路2021年上半年，公司国际班列延续上升势头、稳定开行，累计开行841列，共计9.7万标准箱，箱量同比增长44%；其中，中欧班列开行762列，箱量8.9万标准箱、同比增长50%。报告期内，铁路代理实现收入21.2亿元人民币，同比增长84%，分部利润0.81亿元人民币，同比增长66%。公司实现常态化线路达13条，其中两条线路今年首次纳入中铁图定线路，保持精品线路高频次、高时效稳定开行。

4、“外运E拼”推进产品标准化建设，产品成长性得到充分体现“外运E拼”持续丰富产品内容，开发了深圳“湾区号”中欧班列出口拼箱服务、新增铁海联运项目；加快网络布局，本年新增4个中心仓和4个卫星仓，形成“19个中心仓+34个卫星仓”的国内一体化服务网络；积极构建数字化运营体系，上半年自助办单率提升至78%，全程可视化覆盖率达到95%，客户订单线上化电子数据交换(EDI)对接率提升169%，智能审单率提高10%。2021年上半年，“外运E拼”集拼业务出库量同比增长71%，收入同比增长58%。

四、可能面对的风险

2021年上半年考虑新冠疫情发展态势及经济形势，并结合实际情况确定本公司可能面临的重大风险。同时，公司围绕整体经营目标，结合年度工作部署，制定了相关应对措施并开展了相关风险管理工作。具体如下：

（1）宏观经济风险

2021年全球经济重启增长，温和复苏预期加大，但由于国际政治经济形势仍然复杂，同时受不同国家及地区疫情防控等措施影响，物流周转效率下降、运力供给不足，导致全球范围内海运运价和航空货运价格仍处于高位，企业的供应链安全和保障性面临重大的挑战，对本集团经营可能造成不利影响。

熟经验复制至海外，关注海外属地领先企业客户需求，提高海外当地销售能力，开拓海外属地专业物流市场。

（2）行业竞争风险

物流行业的整体集中度较低，提供的产品和服务同质化程度较高。目前在疫情、政策及市场驱动下各物流细分行业呈现集中度提升态势，电商企业、船公司等跨界竞争者不断进入市场，物流智慧科技应用投入也日益增加，导致市场竞争加剧。若创新能力不足、新产品设计研发和平台化整合能力不强，无法通过关键资源掌控、完善产品结构、物流技术支撑等方式提升服务质量实现差异化经营，可能导致本集团无法形成核心竞争力，面临业务量及市场份额下降的风险。

利用运易通平台服务好主营业务线上化，并利用数字化产品牵引和拓展增量；以此来加强对公司全网运营战略的支持，保持在相关领域的竞争力。

（3）运营操作风险

本集团旨在为客户提供全程供应链服务，涉及物流作业场景和环节较多，若业务流程、数据、系统、组织支撑不足，无法形成全场景连接能力、全链路服务能力、全网集成能力、公共性聚合能力，可能影响公司运营效率、质量及品牌。若缺乏完善的风险防范措施和应急预案，或缺少风险合规意识，未按要求执行相关的管控措施，可能导致风险事件的发生，使本集团遭受经济损失。

续更新完善，提高风险防控的效率和精准度；加强各层级人员的风控职责，加强对相关人员的宣导培训，提高一线作业人员的合规意识和风险防控意识，规范操作行为，从源头预防重大风险和损失的发生。

（4）采购管理风险

全程供应链管理需要加强对相关物流资源的整合，经济环境的变化带来供应商采购质量及成本的挑战，在执行过程中可能存在采购资源稀缺、采购价格波动过大、供应商履约情况审查监控不到位，造成供应商提供的产品或服务质量无法得到保障，或成本偏高、存在履约风险而无法达到预期目的，从而给本集团带来损失。

应对措施：本集团统一加强对供应商管理的政策研究和指导，对供应商进行分级、分类管理，制定统一标准，规范供应商管理流程，通过搭建系统推进体系化管理；规范对重大采购的事前规范及审核，防范重大过程风险；共享供应商资源，加强对供应商履约交易信息的检查、分析及评价，提升后续采购质量；增加对业务和客户的分析预测，提高采购资源的利用率，防范重大采购成本风险。

（5）信用管控及应收账款风险

由于疫情反覆、运价高企等经济环境的变化，以及客户资信调查与评估的复杂性及动态性，可能存在客户资信状况变化未及时察觉和跟踪，导致信用未及时调整、应收账款不能及时完整收回的风险，使本集团承担相关经济损失。

应对措施：公司加强对相关信用风险的研究及政策应对，重点加强事前准入及评估，推动运用数字化技术事中预警，加强业务、财务、风控管控协同筑牢长信用及应收账款治理的三道防线，对长账龄应收账款专门管理提升催收处理效果，从机制和实效措施两方面防控化解应收账款风险。

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